寒武纪、华为昇腾适配DeepSeek最新模型，国产芯片产业链有望全面受益
节后市场将进入三季度披露期，聪明资金节前提前埋伏三季度业绩改善主线。截至9月29日，申万半导体行业近5日合计获主力资金净流入262亿元，在124个二级子行业中高居第一。
从ETF资金面看亦是如此，高设备含量$半导体设备ETF(561980)近期成为节前聪明资金布局方向之一。上交所数据显示，截至9月29日，该ETF已经连续4日单天净申购破亿元，近5日累计净申购额超8.5亿元。自9月17日以来，连续9日获11.3亿元资金连续买入。
消息面上，昨日国产大模型再传利好消息，DeepSeek-V3.2-Exp模型正式在Hugging Face平台发布并开源。
据“华为计算”微信公众号消息，昇腾已快速基于vLLM/SGLang等推理框架完成适配部署，实现DeepSeek-V3.2-Exp 0day支持，并面向开发者开源所有推理代码和算子实现。
寒武纪在官方微信号宣布，已同步实现对深度求索公司最新模型DeepSeek-V3.2-Exp的适配，并开源大模型推理引擎vLLM-MLU源代码。海光信息同日宣布其DCU实现无缝适配+深度调优，做到大模型算力“零等待”部署。
业内人士表示，此种同步发布适配的动作，表明中国AI产业链头部公司正在进行深度协同。全新DeepSeek Sparse Attention机制，叠加国产芯片的计算效率，可大幅降低长序列场景下的训推成本，共同为客户提供极具竞争力的软硬件解决方案。
从二季度业绩披露情况看，半导体在AI催化及周期向上双重催化下，业绩持续修复。根据wind数据，中报数据显示，中证半导指数Q2营收同比增长21.28%，净利润同比增8.65%，整体保持复苏态势。
从三季度看这一趋势有望延续，长川科技近期发布业绩预告，预计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润8.27亿元至8.77亿元，同比增长131.39%至145.38%。其中，第三季度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润4亿元至4.50亿元，同比增长180.67%至215.75%。
此前SEMI 数据显示，2025年第二季度，中国大陆半导体设备份额占比首次突破30%，其背后原因主要来自国内晶圆厂的产能扩张需求以及国产设备企业市场渗透。数据显示，中芯国际2025年上半年产能利用率92.5%，华虹半导体为108.3%。
银河证券表示，半导体设备板块近期表现强势，成为资金布局重点。一方面，AI数据中心推升存储器需求，直接拉动设备需求；另一方面，国产替代持续深化，带来增长空间。短期来看，头部存储厂商新项目启动及先进逻辑扩产，推动设备行业迎来新一轮增长，长期国产替代逻辑稳固。建议聚焦国产化率提升及技术突破环节。
华安证券建议继续寻找进攻机会。具体方向而言，本轮趋势性上涨行情远未结束，以AI算力基建为代表的新一轮成长产业景气周期趋势已然确立，行情演绎过程中难免存在调整和波动deepseek，但作为本轮最重要的核心主线地位不可动摇。
东方财富认为AI仍为中期产业景气主线，短期交易维度震荡消化估值等待新催化，景气辅线有望轮动演绎。其中，成长风格内部，算力链行情预计将继续向产业链上下游扩散演绎，关注后续具备催化的互联网、半导体设备、机器人等领域。
根据中证指数公司，半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，该指数前十大权重近8成，覆盖中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息等龙头股，集中度颇高；从行业分布看，半导体设备+材料+设计等核心产业链占比超9成，也更聚焦“卡脖子”关键环节。
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