【国元研究】通信行业周报——DeepseekV3.1发布，卫星发射持续推进

　　本周（2025.8.18-2025.8.24）上证综指上涨3.49%，深证成指上涨4.57%，创业板指上涨5.85%。本周申万通信上涨10.84%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。

　　细分行业：本周（2025.8.18-2025.8.24）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为17.14%，通信线缆及配套最低，涨幅为1.19%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。

　　个股方面：本周（2025.8.18-2025.8.24）通信板块涨幅板块分析方面，中兴通讯（32.21%）、锐捷网络（32.17%）、德科立（30.87%）涨幅分列前三。

　　算力产业链：Deepseek V3.1发布，根据深度求索官方公众号信息，Deepseek V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度，是针对下一代国产芯片设计。从模型性能升级方向来说，使用者可通过按钮进行思考或非思考模式的选择（混合推理架构）、思考使用时间的缩短（思考效率的提升）和更强的Agent能力（通过post-training优化实现的工具使用和垂类智能体任务中的表现较大提升）。我们认为，随国内头部大模型的基础硬件国产化deepseek，证明国产硬件能力已充分够用，亦表明国内算力硬件供应商未来将获得更多机会，推荐关注国产算力的基础硬件链。

　　卫星互联网：随着国内各星座进入常态化组网阶段，卫星全链的推进节奏持续加速。下半年随着火箭运力及成本瓶颈的大幅缓解，载荷性能在带宽、延迟、能耗、安全等方面性能的显著优化，卫星的下游场景有望拓宽，推荐重点关注。

　　本报告摘自国元证券2025年8月27日已发布的《Deepseek V3.1发布，卫星发射持续推进——通信行业周报》，具体报告及分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。原文出处：【国元研究】通信行业周报——DeepseekV3.1发布，卫星发射持续推进，感谢原作者，侵权必删！